跨国并购，选市场还是技术？

    国内大部分LED上市企业收购外国企业股份不只有开拓市场的目的，获得外国企业先进技术突破专利门槛也是主要目的之一。

    在开拓市场方面，华灿光电香港全资子公司HC SEMITEK LIMITED认购韩国株式会社Semicon Light新发行股票，间接持有Semicon Light10%股份，有利于进一步扩大国际上高端市场的销售规模。另一个典型案例就是珈伟股份收购欧洲L&D公司，L&D公司拥有“DURACELL”（金霸王）品牌在中国和北美之外的授权，珈伟股份生产的“DURACELL”品牌草坪灯将逐步登录北美、欧洲及其它海外市场。

    在技术方面，利亚德子公司香港利亚德与荷兰DIMENCO公司就是典型的例子。除了认购Dimenco9%的股权外，利亚德还与DIMENCO签署了《技术授权协议》，协议有效期为10年。该协议规定，Dimenco不得向第三方转让、授权或提供任何基于LED显示领域的三维技术。据了解，荷兰DIMENCO公司是从飞利浦分拆出来的一家裸眼3D技术解决方案公司，凭借“柱状透镜技术”在裸眼3D领域有较高知名度和领先地位。可以看出，利亚德参股Dimenco的意图十分明显。裸眼3D未来将在广告、影院、家庭等领域有广阔前景。通过参股Dimenco，不但加快了利亚德在裸眼3D领域的研发速度，而且达到了技术垄断的目的，树立较高的进入门槛。

    另一个以投资换技术的案例还有金沙江GO Scale Capital收购荷兰皇家飞利浦公司旗下Lumileds。金沙江公告显示：收购完成后，飞利浦将转移600余项有关LED生产与汽车照明的专利至Lumileds，换言之，金沙江将获得600余项专利。金沙江还计划将Lumileds推至资本市场，在国际市场进行IPO，有望打造一个行业的龙头企业。

    光是2015年上半年，LED行业就已经发生十多宗并购案，行业资源日益集中，可见LED行业正在加快优胜劣汰的速度。LED上市企业不是通过垂直整合做大LED产业链，就是横向整合做大企业规模。后者或收购同类型企业减少竞争对手，壮大原先的市场份额，或针对细分市场，挖掘更大的市场空间。

    就结果来看，LED行业在2014年下半年至2015年上半年期间发生的收购案，大部分都获得了美满的阶段性成果。但对于中小型企业来说，行业资源的高度集中正在挤压着他们的生存空间，差异化发展或针对细分市场也许能够获得更大的生存空间。